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2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，老人老伴支撑居民消费保持韧性。接通欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

激进宽松的货币政策、电话大哭财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。美国房地产价格不断创新高，迷路没没法自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。日本居民的消费意愿也得到了提振：老人老伴日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

但随着财政补贴不断减少，接通2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。欧洲经济先行指标也大幅走弱，电话大哭欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

2023年纳斯达克指数上涨43.4%，迷路没没法道琼斯工业指数上涨了13.8%。

此外，老人老伴制造业回流对投资构成支撑。根据美国经济分析局的数据，接通目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，电话大哭欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。劳动者的薪资谈判能力较强，迷路没没法2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

老人老伴挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。接通欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。